{"id":2936,"date":"2026-10-29T12:41:21","date_gmt":"2026-10-29T15:41:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.dexetfs.com.br\/?post_type=noticias&p=2936"},"modified":"2026-10-29T12:41:21","modified_gmt":"2026-10-29T15:41:21","slug":"etfs-opcoes-liquidez-derivativos-sp-masterclass-2026","status":"publish","type":"noticias","link":"http:\/\/www.dexetfs.com.br\/en\/noticias\/etfs-opcoes-liquidez-derivativos-sp-masterclass-2026\/","title":{"rendered":"ETFs com op\u00e7\u00f5es ganham espa\u00e7o, e liquidez exige olhar al\u00e9m da tela, avaliam especialistas"},"content":{"rendered":"

A expans\u00e3o dos ETFs com op\u00e7\u00f5es amplia o uso desses fundos para estrat\u00e9gias de gera\u00e7\u00e3o de renda e gest\u00e3o de risco. Esse avan\u00e7o tamb\u00e9m exige compreender como as cotas s\u00e3o negociadas: o volume vis\u00edvel em bolsa \u00e9 apenas uma parte da liquidez dispon\u00edvel, que depende dos ativos da carteira e do mecanismo de cria\u00e7\u00e3o e resgate. Essas foram duas das principais discuss\u00f5es do painel \u201cDerivativos e \u00edndices no Brasil: novas fronteiras\u201d, no Brazil Indexing & ETF Masterclass 2026, em S\u00e3o Paulo.<\/p>\n

Moderado por Patrick Hickey, da S&P Dow Jones Indices, o debate reuniu Aron Brener Nedvedovich, da MexDer e do Grupo BMV; Mandy Xu, da Cboe; Thalita Rodrigues Forne, da B3; e Serena Tchorbajian, do Goldman Sachs. Os participantes conectaram o desenvolvimento de novas estrat\u00e9gias \u00e0 infraestrutura necess\u00e1ria para ampliar seu acesso.<\/p>\n

Op\u00e7\u00f5es ampliam as formas de usar os ETFs<\/h2>\n

 <\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Mandy Xu, vice-presidente e respons\u00e1vel por intelig\u00eancia do mercado de derivativos da Cboe, destacou a expans\u00e3o dos ETFs baseados em op\u00e7\u00f5es nos Estados Unidos. Na compara\u00e7\u00e3o apresentada no painel, o patrim\u00f4nio dessas estrat\u00e9gias passou de aproximadamente US$ 30 bilh\u00f5es em 2020 para mais de US$ 250 bilh\u00f5es.<\/p>\n

A executiva diferenciou duas linhas de produtos. A primeira re\u00fane estrat\u00e9gias de resultado definido, conhecidas como buffer ETFs, que buscam amortecer uma parcela das perdas em condi\u00e7\u00f5es e per\u00edodos espec\u00edficos. A segunda concentra estrat\u00e9gias de gera\u00e7\u00e3o de renda, incluindo venda coberta de op\u00e7\u00f5es de compra e venda de op\u00e7\u00f5es de venda com cobertura em caixa.<\/p>\n

Os objetivos s\u00e3o distintos. Um fundo voltado \u00e0 distribui\u00e7\u00e3o de renda n\u00e3o equivale a uma estrutura desenhada para amortecer quedas. Nos buffer ETFs, a prote\u00e7\u00e3o pretendida costuma vir acompanhada de um limite para a participa\u00e7\u00e3o nas altas e depende das condi\u00e7\u00f5es da estrat\u00e9gia, inclusive do per\u00edodo de investimento.<\/p>\n

Xu associou o crescimento \u00e0 facilidade de acessar essas estruturas por um \u00fanico ativo negociado em bolsa, sem que o investidor precise administrar diretamente os vencimentos e as rolagens das op\u00e7\u00f5es. Tamb\u00e9m apontou a procura por alternativas de diversifica\u00e7\u00e3o em um ambiente em que infla\u00e7\u00e3o elevada pode pressionar simultaneamente a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos de renda fixa.<\/p>\n

A liquidez do ETF tamb\u00e9m est\u00e1 nos ativos da carteira<\/h2>\n

\"\"<\/p>\n

Serena Tchorbajian, vice-presidente de vendas e negocia\u00e7\u00e3o de ETFs do Goldman Sachs, explicou que a capacidade de negocia\u00e7\u00e3o de um ETF n\u00e3o se resume \u00e0s ofertas dispon\u00edveis na tela. Os ativos da cesta subjacente s\u00e3o uma fonte central de liquidez para o produto.<\/p>\n

Quando a demanda aumenta, participantes autorizados podem criar novas cotas, entregando os ativos ou os recursos previstos na estrutura do fundo. No sentido inverso, o resgate de grandes lotes permite devolver cotas em troca da cesta ou de caixa. Essa liga\u00e7\u00e3o entre os mercados prim\u00e1rio e secund\u00e1rio ajuda a acomodar opera\u00e7\u00f5es al\u00e9m do volume j\u00e1 negociado entre investidores.<\/p>\n

A implica\u00e7\u00e3o \u00e9 que um volume di\u00e1rio reduzido, isoladamente, n\u00e3o descreve toda a capacidade de execu\u00e7\u00e3o. A an\u00e1lise tamb\u00e9m envolve a liquidez dos componentes, a atua\u00e7\u00e3o dos formadores de mercado e os custos da opera\u00e7\u00e3o. O spread entre compra e venda continua relevante para o pre\u00e7o efetivamente obtido.<\/p>\n

Thalita complementou que grandes alocadores brasileiros avaliam qual \u00e9 a via mais eficiente para executar uma posi\u00e7\u00e3o: negociar cotas existentes, acessar a cria\u00e7\u00e3o e o resgate ou estruturar a opera\u00e7\u00e3o a partir dos ativos subjacentes.<\/p>\n

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Brasil combina novas estrat\u00e9gias com um mercado de derivativos desenvolvido<\/h2>\n

\"\"<\/p>\n

Thalita Forne, superintendente de Sales e Produtos Listados da B3, apresentou o avan\u00e7o da ind\u00fastria brasileira em patrim\u00f4nio, investidores e volume negociado. No painel, citou patrim\u00f4nio de ETFs superior a R$ 142 bilh\u00f5es e a entrada de novas gestoras com propostas ligadas a op\u00e7\u00f5es e gera\u00e7\u00e3o de renda.<\/p>\n

Sua avalia\u00e7\u00e3o foi de que o mercado avan\u00e7a de uma primeira etapa, centrada no acesso a diferentes exposi\u00e7\u00f5es, para uma oferta que tamb\u00e9m procura atender a objetivos espec\u00edficos de renda e prote\u00e7\u00e3o. A executiva destacou o mercado brasileiro de derivativos, a amplia\u00e7\u00e3o da distribui\u00e7\u00e3o e a demanda dos investidores como fatores favor\u00e1veis a essa evolu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Thalita mencionou ainda discuss\u00f5es com a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios sobre a introdu\u00e7\u00e3o de buffer ETFs. O tema foi apresentado como frente de desenvolvimento, sem an\u00fancio de autoriza\u00e7\u00e3o ou cronograma de lan\u00e7amento.<\/p>\n

Serena acrescentou que ETFs com derivativos, embora tenham ganhado espa\u00e7o no varejo, tamb\u00e9m atendem a investidores institucionais. Entre os usos citados estavam aloca\u00e7\u00f5es t\u00e1ticas, gest\u00e3o de caixa e ajustes de exposi\u00e7\u00e3o a \u00edndices.<\/p>\n

M\u00e9xico mostra outro caminho de acesso e refor\u00e7a a necessidade de educa\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

\"\"<\/p>\n

Aron Brener Nedvedovich, diretor de Trading e COO da MexDer, descreveu a import\u00e2ncia do Sistema Internacional de Cota\u00e7\u00f5es mexicano, pelo qual investidores negociam a\u00e7\u00f5es e ETFs internacionais em pesos. Essa estrutura conecta os ativos estrangeiros \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o local e abre espa\u00e7o para arbitragem entre mercados.<\/p>\n

O executivo tamb\u00e9m apontou o uso de futuros do S&P\/BMV IPC na constru\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com exposi\u00e7\u00e3o positiva ou negativa ao mercado mexicano. A maior variedade de instrumentos, avaliou, precisa ser acompanhada de educa\u00e7\u00e3o sobre riscos e horizonte de uso.<\/p>\n

No caso dos produtos alavancados, Aron chamou aten\u00e7\u00e3o para o rebalanceamento di\u00e1rio. A exposi\u00e7\u00e3o pretendida em uma sess\u00e3o n\u00e3o deve ser confundida com uma multiplica\u00e7\u00e3o simples do retorno acumulado em qualquer prazo.<\/p>\n

A discuss\u00e3o refor\u00e7ou que simplificar o acesso n\u00e3o elimina a necessidade de compreender a estrat\u00e9gia. O desenvolvimento dos ETFs com derivativos depende tanto da inova\u00e7\u00e3o nos produtos quanto da coopera\u00e7\u00e3o entre bolsas, gestoras, participantes autorizados e formadores de mercado para tornar negocia\u00e7\u00e3o, custos e riscos mais claros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

strat\u00e9gias de renda e prote\u00e7\u00e3o ampliam o uso dos ETFs com op\u00e7\u00f5es. No ETF Masterclass, especialistas destacaram o papel dos ativos subjacentes, dos formadores de mercado e da educa\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":2938,"template":"","categories":[45],"tag_noticias":[],"class_list":["post-2936","noticias","type-noticias","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-cobertura-de-eventos"],"yoast_head":"\nETFs com op\u00e7\u00f5es e liquidez pautam debate no Masterclass<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Cboe, B3, Goldman Sachs e MexDer discutem ETFs com op\u00e7\u00f5es, forma\u00e7\u00e3o de mercado e os desafios para ampliar essas estrat\u00e9gias na Am\u00e9rica Latina.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.dexetfs.com.br\/noticias\/etfs-opcoes-liquidez-derivativos-sp-masterclass-2026\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta 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