{"id":530,"date":"2025-09-29T11:50:38","date_gmt":"2025-09-29T14:50:38","guid":{"rendered":"https:\/\/portal-dex2026.mz-sites.com\/?post_type=noticias&p=530"},"modified":"2026-07-17T10:44:35","modified_gmt":"2026-07-17T13:44:35","slug":"um-engano-que-pode-impedir-voce-de-investir-melhor-por-renato-eid-tucci","status":"publish","type":"noticias","link":"https:\/\/www.dexetfs.com.br\/en\/noticias\/um-engano-que-pode-impedir-voce-de-investir-melhor-por-renato-eid-tucci\/","title":{"rendered":"\u201cUm engano que pode impedir voc\u00ea de investir melhor\u201d, por Renato Eid Tucci"},"content":{"rendered":"

Em sua coluna mais recente, o gestor da Ita\u00fa Asset Management, Renato Eid Tucci, explica a diferen\u00e7a entre a liquidez que estamos acostumados a acompanhar em a\u00e7\u00f5es e FIIs, por exemplo, com a liquidez dos ETFs. H\u00e1 mais para se conferir do que apenas o volume m\u00e9dio de negocia\u00e7\u00f5es di\u00e1rias.<\/p><\/blockquote>\n

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\u201cEsse ETF n\u00e3o tem liquidez.\u201d<\/p>\n

Quantas vezes voc\u00ea j\u00e1 escutou essa afirma\u00e7\u00e3o? Quando a gente fala de liquidez na bolsa, quase todo mundo olha s\u00f3 para o volume negociado do gr\u00e1fico, o famoso ADTV (average daily trading volume). Isso ajuda, mas n\u00e3o conta a hist\u00f3ria inteira quando o assunto s\u00e3o ETFs.<\/p>\n

Os ETFs t\u00eam um \u201ctruque\u201d a mais: um mecanismo que cria e destr\u00f3i cotas conforme a demanda. O resultado? Mesmo com ADTV baixo, um ETF pode absorver ordens grandes sem estressar o pre\u00e7o.<\/p>\n

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O engano em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 liquidez<\/h2>\n

A\u00e7\u00f5es, fundos imobili\u00e1rios e fundos do agro s\u00e3o estruturas fechadas, ou seja, para crescer ou encolher, dependem de ofertas no mercado. Os ETFs n\u00e3o t\u00eam essa limita\u00e7\u00e3o: funcionam a partir de uma estrutura aberta.<\/p>\n

Pense assim: se mais gente quer comprar um ETF, novas cotas s\u00e3o criadas. Se muita gente quer vender, as cotas s\u00e3o liquidadas. A capacidade de fazer essa \u201cengrenagem\u201d rolar vem do market maker, o formador de mercado, que coloca ofertas de compra e venda na tela o tempo todo. A presen\u00e7a do market maker desfaz o mito de que os ETFs n\u00e3o t\u00eam liquidez.<\/p>\n

O market maker tamb\u00e9m mant\u00e9m o \u201cspread apertado\u201d: ele \u00e9 uma ponte que liga a liquidez de tela do ETF com a liquidez dos ativos da carteira, mantendo o pre\u00e7o de mercado colado no valor justo. Por isso, o descolamento entre cota\u00e7\u00e3o e \u201cpre\u00e7o cont\u00e1bil\u201d costuma ser muito menor em ETFs do que em fundos fechados.<\/p>\n

Essa estrutura fica mais clara ao vermos a rela\u00e7\u00e3o entre o mercado prim\u00e1rio e o mercado secund\u00e1rio na negocia\u00e7\u00e3o de um ETF.<\/p>\n

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Se o pre\u00e7o do ETF se afasta do valor da cesta, os arbitradores compram onde est\u00e1 barato e vendem onde est\u00e1 caro, fazendo o pre\u00e7o voltar para a linha. Por conta dos seus ativos subjacentes, a liquidez real do ETF vem da liquidez do \u00edndice. Se o \u00edndice \u00e9 l\u00edquido, montar ou desmontar a cesta \u00e9 f\u00e1cil. E o ETF acompanha sua performance.<\/p>\n

Dicas r\u00e1pidas para o investidor em ETFs<\/h2>\n
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  1. Olhe a \u201cmat\u00e9ria-prima\u201d: as a\u00e7\u00f5es ou os ativos do \u00edndice que o ETF segue negociam bem? Se sim, ent\u00e3o h\u00e1 combust\u00edvel para criar ou destruir cotas.<\/li>\n
  2. Veja o spread e o book: os pre\u00e7os de compra e venda est\u00e3o pertinhos? Tem volume nos primeiros n\u00edveis?<\/li>\n
  3. Analise o market maker do ETF: ele cumpre metas de spread e tamanho m\u00ednimo ao longo do dia?<\/li>\n
  4. O pre\u00e7o cont\u00e1bil e a cota\u00e7\u00e3o est\u00e3o pr\u00f3ximos? No\u00a0nosso site<\/a>, essa \u00e9 uma informa\u00e7\u00e3o que voc\u00ea pode encontrar de forma simples. Al\u00e9m disso, nosso\u00a0simulador de investimentos<\/a>\u00a0\u00e9 uma forma de se familiarizar com o investimento em ETFs.<\/li>\n<\/ol>\n

    Regra de bolso<\/strong><\/h2>\n

    A liquidez de um ETF n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 o que o gr\u00e1fico de volume mostra. Ela vem, principalmente, da liquidez da cesta. \u00c9 isso que permite a negocia\u00e7\u00e3o de volumes relevantes com pre\u00e7o justo e spreads controlados.<\/p>\n

    Pense num supermercado: a g\u00f4ndola (tela) pode parecer quase vazia, mas o estoque no dep\u00f3sito (cesta do \u00edndice) est\u00e1 cheio. Quando a demanda aumenta, o repositor (AP\/market maker) traz mais caixas e mant\u00e9m o pre\u00e7o est\u00e1vel. \u00c9 assim que o ETF n\u00e3o \u201ctrava\u201d mesmo quando o volume de tela parece pequeno.<\/p>\n

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    Renato Eid Tucci atua no mercado financeiro desde 1998. \u00c9 s\u00f3cio e Portfolio Manager da Ita\u00fa Asset Management. \u00c9 membro da C\u00e2mara de Equities da B3 e conselheiro da Associa\u00e7\u00e3o de Investidores no Mercado de Capitais (Amec).<\/h6>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Em sua coluna mais recente, o gestor da Ita\u00fa Asset Management, Renato Eid Tucci, explica a diferen\u00e7a entre a liquidez que estamos acostumados a acompanhar em a\u00e7\u00f5es e FIIs, por exemplo, com a liquidez dos ETFs. 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