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O SMAL11 e o BOVA11 praticamente empataram na liderança da captação líquida em um mês: R$ 3,588 bilhões e R$ 3,580 bilhões, respectivamente, na base encerrada em 28 de outubro. Com BOVV11, LFTB11 e PACC11, os cinco maiores captadores do universo analisado reuniram R$ 9,308 bilhões. As entradas atravessam duas exposições bem diferentes: bolsa brasileira e títulos públicos.
A captação veio acompanhada de perdas nas cotas de ações. O SMAL11 recuava 12,79% em um mês, enquanto BOVA11 e BOVV11 caíam 6,50% e 6,37%.
| Posição | ETF | Gestora | Fluxo líquido em 1 mês | Retorno em 1 mês | Retorno em 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SMAL11 | BlackRock | +R$ 3,588 bi | −12,79% | −15,46% |
| 2 | BOVA11 | BlackRock | +R$ 3,580 bi | −6,50% | +6,63% |
| 3 | BOVV11 | Itaú Asset | +R$ 1,026 bi | −6,37% | +6,67% |
| 4 | LFTB11 | Investo | +R$ 598 mi | +0,75% | +10,98% |
| 5 | PACC11 | BTG Asset | +R$ 516 mi | +0,63% | +11,59% |
Small caps: a janela de uma semana muda a leitura
O SMAL11 recebeu R$ 4,469 bilhões no acumulado de 2026, mas apresentou resgates líquidos de R$ 1,425 bilhão em uma semana. Assim, a liderança em um mês convive com uma reversão recente do fluxo.
A carteira ajuda a entender a pressão sobre o preço. No fechamento de 28/10, Copasa representava 6,53% do fundo; Totvs, 6,06%; Allos, 4,04%; e Assaí, 3,62%. Na sessão, Totvs caiu 3,51%, e Cosan, outra posição da cesta, perdeu 12,31%. Copasa recuou menos, 0,89%.
Juros e atividade doméstica atravessam esses negócios por canais distintos: custo de financiamento e demanda no varejo, valor dos imóveis e vendas nos shopping centers, além da taxa usada para descontar os lucros futuros. A queda de 4,08% do SMAL11 no dia e de 30,87% na semana dimensiona a intensidade da reprecificação dessa exposição.
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Ibovespa e renda fixa atraem recursos para carteiras diferentes
BOVA11 e BOVV11 somaram R$ 4,606 bilhões de entradas em um mês. Ambos acompanham o Ibovespa, cuja composição dá mais espaço às grandes companhias. Petrobras PN e ON somavam 15,46% da carteira recente; Vale tinha 9,31%; e Itaú PN, 8,74%.
O fluxo semanal também distingue os produtos: BOVA11 recebeu R$ 1,311 bilhão e BOVV11, R$ 907 milhões, enquanto o SMAL11 registrou retiradas.
Na renda fixa, o LFTB11 combina LFTs, remuneradas pela Selic, com uma parcela de NTN-B longa. Essa parcela adiciona sensibilidade aos juros reais: o fundo acumulava retorno positivo de 0,75% em um mês, mas recuava 1,09% na semana. Já o PACC11 acompanha o IMA-B 5 P2, formado por títulos públicos indexados ao IPCA com vencimentos mais curtos, e perdia 1,97% na semana, apesar da alta de 11,59% no ano.
Conteúdo informativo. Não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros.
