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Dois ETFs da BlackRock que ampliam a representação da bolsa brasileira terminaram a semana de 16 de outubro com perdas diferentes. O CAPE11 recuou 2,69% e o EWBZ11 caiu 4,32%.
Na semana passada, Vamos caiu 17,35%, Azzas perdeu 10,69%, Magazine Luiza recuou 9,08% e C&A cedeu 7,51%. Localiza caiu 8,84%. São empresas presentes na carteira do EWBZ11, cuja proposta de ponderação igualitária aumenta a importância relativa de nomes menores em comparação com estratégias mais concentradas nas grandes companhias.
O contexto foi de abertura dos juros, com a taxa prefixada estimada para cinco anos avançando de 12,49% para 13,05% ao ano. O dado de comércio divulgado na semana também mostrou queda de 4,2% em móveis e eletrodomésticos em agosto frente a julho. O ambiente pressionou expectativas de consumo financiado e avaliações de negócios com necessidade relevante de capital, como as locadoras de veículos e equipamentos.
CAPE11 (BlackRock): -2,69% na semana
O CAPE11 acompanha o Bovespa BR+ Cap 5%, uma estratégia com teto de concentração aplicado nas revisões da carteira. Na posição recente, Itaú PN tinha 5,26%, Axia Energia representava 4,84%, o BDR da Nu Holdings tinha 4,18%, Sabesp, 4,11%, e B3, 3,99%. A composição incorpora empresas brasileiras negociadas no exterior por meio de BDRs, ampliando o universo além das ações tradicionais da B3.
Essas posições também sofreram na semana. Itaú PN caiu 4,72%, o BDR ROXO34 perdeu 6,85%, Sabesp recuou 4,17% e B3 cedeu 5,31%. Axia Energia registrou perda menor, de 0,58%. O desenho da carteira mostra que a correção alcançou componentes importantes do fundo, incluindo bancos, infraestrutura de mercado e utilities.
Houve contrapontos relevantes. Petrobras PN e ON, com 3,19% e 2,80% na posição de fechamento, avançaram 6,57% e 5,44% na semana. Ambev tinha 2,47% e subiu 5,32%, enquanto Embraer, com 2,36%, ganhou 2,74%. Essas altas ofereceram apoio à carteira em atividades distintas, contribuindo para amortecer a pressão negativa de financeiras e outras posições.
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EWBZ11 (BlackRock): -4,32% na semana
O EWBZ11 acompanha a versão de pesos iguais do Bovespa BR+. Na posição recente, Magazine Luiza tinha 2,34%, Vamos representava 1,91%, Azzas, 1,61%, e C&A, 1,57%. As perdas semanais dessas ações foram de 9,08%, 17,35%, 10,69% e 7,51%, respectivamente.
Localiza tinha 1,45% e caiu 8,84%. A baixa das locadoras acrescentou um canal de pressão diferente do varejo: trata-se de negócios que precisam financiar ativos para gerar receitas ao longo do tempo. Com juros mais altos, tanto o custo econômico desse capital quanto a taxa exigida na avaliação das empresas ganham importância.
A ponderação igualitária é definida nos rebalanceamentos, e os pesos oscilam depois com os preços. Seu efeito econômico é distribuir mais exposição entre empresas que têm menor peso nos índices tradicionais. Na semana analisada, essa característica aumentou a relevância de ações que tiveram perdas fortes. O CAPE11 também caiu, mas sua combinação de pesos deu participação maior a posições que ofereceram amortecimento, como Petrobras e Ambev.
Os retornos acumulados permaneciam positivos: CAPE11 ganhava 19,07% no ano e EWBZ11, 14,87%.
Conteúdo informativo. Não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros.
