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O UTLL11 caiu 2,23% e o UTLI11 perdeu 1,76% ontem, 3 de novembro. A baixa atingiu as principais posições das duas carteiras, com pressão simultânea sobre saneamento, energia e negócios de expansão intensiva em capital.
Cinco empresas concentravam mais de 70% das carteiras
Na composição recente do UTLL11, Sabesp representava 20,27%, Axia Energia 19,50%, Eneva 11,57%, Equatorial 10,97% e Copel 10,29%. A soma era de 72,60%. No UTLI11, os mesmos nomes chegavam a 72,93%, com pesos muito próximos.
Ontem, 3 de novembro, SBSP3 caiu 1,74%, AXIA3 perdeu 2,19%, ENEV3 recuou 2,14%, EQTL3 caiu 1,35% e CPLE3, 1,47%. Houve, assim, deterioração na maior parte do núcleo econômico dos fundos.
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Previsibilidade de receita não elimina o risco de juros
O ponto comum é o custo de capital. Sabesp e Equatorial precisam financiar investimentos de longo prazo; Eneva combina expansão e ativos de geração; Axia e Copel carregam exposições relevantes à geração e à comercialização de energia. Uma reavaliação para cima das taxas de juros reduz o valor presente dos fluxos futuros e aumenta a exigência de retorno para financiar esses negócios.
Em um mês, o UTLL11 perdia 16,12% e o UTLI11, 15,17%. A composição semelhante sustenta uma leitura setorial para a correção.
Os resgates semanais foram de R$ 23 milhões e R$ 26 milhões, para patrimônios de R$ 229,89 milhões e R$ 88,30 milhões, respectivamente.
Conteúdo informativo. Não constitui recomendação de investimento.
