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O dado macroeconômico divulgado na China em 30 de setembro trouxe melhora da atividade industrial: o PMI manufatureiro passou de 49,8 em agosto para 50,1 em setembro, voltando à zona de expansão. A produção chegou a 51,7, enquanto novas encomendas ficaram em 50,5. Essa melhora, contudo, não fez as ações chinesas se moverem em bloco.
Entre os ETFs listados na B3, SILK11 caiu 1,28%, TECX11 recuou 0,90%, PKIN11 perdeu 0,13% e XINA11 subiu 0,14%. A diferença pede uma leitura das empresas efetivamente presentes em cada índice. Há fundos concentrados nas bolsas da China continental, um voltado às companhias de crescimento do ChiNext e outro com forte presença de ações negociadas em Hong Kong.
SILK11 (Itaú Asset): -1,28%
O SILK11 acompanha o MSCI China A 50 Connect, seleção de 50 ações da China continental. Na composição publicada pelo índice, CATL tinha peso de aproximadamente 8,34%; Zijin Mining, 7,11%; Zhongji Innolight e Kweichow Moutai, cerca de 5,14% cada; Cambricon, 3,80%. Esses pesos mostram uma carteira que combina baterias, mineração, componentes de comunicação óptica, consumo e semicondutores.
Os maiores papéis não caíram juntos: CATL subiu 1,50%, Zijin Mining avançou 1,12%, Kweichow Moutai ganhou aproximadamente 1,86% e China Merchants Bank teve alta de 1,85%. Na direção contrária, Zhongji Innolight perdeu 0,56% e Cambricon caiu 3,54%. A queda de uma fabricante de chips de peso relevante pressionou a cesta, mas houve contribuições positivas expressivas em outras posições.
A perda de 1,28% da cota brasileira também precisa ser lida em reais. O ETF reúne ações chinesas por uma estrutura internacional, e a valorização do real no último pregão do mês diminuiu o valor local da exposição externa.
TECX11 (Bradesco Asset): -0,90%
O TECX11 se concentra no ChiNext, mercado chinês de companhias de crescimento. A carteira do fundo estrangeiro utilizado nessa estratégia mostrava Zhongji Innolight com 14,51%, CATL com 13,52% e Eoptolink com 9,92% na composição publicada. Somadas, essas três empresas representavam perto de 38% do patrimônio naquela fotografia da carteira.
O contraste entre duas dessas posições ajuda a entender a sessão. CATL, líder em baterias, subiu 1,50% e deu apoio à carteira; Zhongji Innolight, ligada a componentes ópticos utilizados em redes de alta capacidade, caiu 0,56%. O índice ChiNext recuou no mercado chinês no dia.
Ao chegar à B3, a exposição internacional enfrentou também o real mais forte. O TECX11 fechou em −0,90%, resultado que combina o desempenho das empresas de tecnologia e crescimento com a conversão para a moeda brasileira. O fundo oferece uma visão mais concentrada desse segmento do que SILK11 ou PKIN11.
PKIN11 (Bradesco Asset): -0,13%
O PKIN11 acompanha o CSI 300, índice de grandes empresas das bolsas continentais de Xangai e Shenzhen. Sua carteira distribui a exposição entre mais companhias e setores do que os índices de 50 ações ou de empresas de crescimento. Isso altera a importância relativa de cada fabricante de baterias, mineradora, banco ou empresa de tecnologia.
A sessão teve apoio de nomes grandes e diversos: CATL subiu 1,50%, Zijin Mining avançou 1,12% e China Merchants Bank ganhou 1,85%. Zhongji Innolight, em contrapartida, recuou 0,56%. Esse equilíbrio entre vencedores e perdedores ajuda a entender por que o PKIN11 ficou mais perto da estabilidade que SILK11 e TECX11, apesar de também representar ações da China continental.
O fechamento em −0,13% na B3 acrescenta o efeito da conversão para reais àquela cesta mais ampla. Para o investidor brasileiro, o resultado foi moderadamente negativo, mesmo com altas em algumas das principais ações chinesas.
XINA11 (XP Asset): +0,14%
O XINA11 se diferencia dos outros três pela referência ao MSCI China, que inclui grandes empresas chinesas negociadas também fora das bolsas continentais. Na composição consultada, Tencent representava aproximadamente 13,99% e Alibaba, 9,59%. Bancos chineses, Xiaomi, Meituan e PDD figuravam entre os demais nomes relevantes. Serviços digitais e plataformas de comércio têm, portanto, influência maior nessa carteira do que nos fundos concentrados em ações A ou no ChiNext.
Em Hong Kong, Tencent fechou a HK$ 430,60, queda de aproximadamente 0,32% frente aos HK$ 432,00 do dia anterior. Alibaba encerrou a sessão a HK$ 106,60, com avanço sobre o fechamento anterior de HK$ 106,20. Nos Estados Unidos, o ADR da PDD também terminou em alta, de aproximadamente 0,57%. A direção mista dessas posições contrasta com a queda mais intensa de Cambricon, relevante para a leitura do SILK11, e com a concentração de TECX11 em ações do ChiNext.
O XINA11 terminou em +0,14% na B3. A alta pequena, mas distinta das perdas dos outros fundos, mostra o efeito prático de trocar o universo continental por uma cesta que também dá peso a plataformas digitais negociadas em Hong Kong e no exterior.
Para aprofundar o debate sobre construção de índices e escolhas de exposição internacional, o INDEX 2026 acontece em 12 de novembro, em São Paulo.
Este conteúdo tem caráter informativo e educacional e não constitui recomendação de investimento.
