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O CMDB11, da BTG Pactual Asset, perdeu 2,28% na quarta-feira (4), contrariando a recuperação de parte da Bolsa brasileira. A explicação passa pela divisão entre petróleo e mineração: Petrobras e PRIO tiveram perdas acentuadas, enquanto Vale avançou 3,49%.
O fundo investe em ações de companhias ligadas às commodities. Assim, seu resultado depende de preços de matérias-primas, custos, produção e expectativas para o caixa dessas empresas.
Petrobras e PRIO concentravam mais de 38% da carteira
Na composição recente, PRIO tinha 14,67% do patrimônio do ETF. Petrobras PN representava 12,65% e Petrobras ON, 10,94%. Juntas, as três posições somavam aproximadamente 38,3%.
Na quarta-feira, PRIO perdeu 8,73%, PETR4 caiu 7,08% e PETR3 recuou 7,64%. O choque atingiu, portanto, uma exposição grande da carteira histórica.
O petróleo sofreu forte desvalorização internacional em meio à retirada de parte do prêmio geopolítico embutido nos preços. A perspectiva de pressão por negociações no Oriente Médio ganhou espaço após as eleições legislativas americanas.
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Vale ofereceu suporte, mas o setor não teve um único motor
Vale representava 16,30% da carteira recente e terminou a sessão a R$ 62,35, em alta de 3,49%. A recuperação da mineradora criou uma contribuição em sentido oposto à das petroleiras. Gerdau, Suzano e Klabin também faziam parte do universo do fundo, acrescentando aço e celulose à exposição.
O noticiário da Petrobras também mostrou essa separação entre dimensões do risco. Na mesma quarta-feira, a Fitch elevou o perfil de crédito individual da companhia de bbb para bbb+, mantendo o rating global em BB. A melhora da avaliação de crédito não impediu a queda da ação em uma sessão dominada pela desvalorização do petróleo.
O CMDB11 ainda acumulava 14,68% de alta no ano, apesar de perder 4,95% em um mês.
Conteúdo informativo. Não constitui recomendação de investimento.
