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O HERT11, da Hedge Investments, ganhou 1,84% na quinta-feira (5), enquanto o XFIX11, da XP Asset, avançou 1,67%. A recuperação ocorreu em um dia de queda da Bolsa brasileira e forte venda de tecnologia no exterior. No mercado imobiliário, porém, a valorização de cotas de galpões, shoppings e renda urbana sustentou uma direção diferente.
O IFIX subiu 1,22%, para 3.602,02 pontos. Entre seus componentes, HGLG11 avançou 1,24%, BTLG11 ganhou 0,92% e XPML11 subiu 1,43%. TRXF11 valorizou 3,34%, VISC11, 1,65%, e KNRI11, 1,28%.
Tijolo no HERT11 e universo mais amplo no XFIX11
O HERT11 acompanha o FTSE Hedge Brazil All Equity REITs, formado por FIIs de tijolo. A composição de referência publicada pela gestora para o rebalanceamento recente tinha HGLG11, XPML11 e BTLG11 entre as principais posições. São exposições a aluguéis de galpões e operações de shopping centers, além de outros imóveis comerciais.
O XFIX11 segue o IFIX e combina segmentos imobiliários distintos, incluindo recebíveis. Na composição do índice consultada, KNCR11 era a maior posição, com 9,59%; BTLG11 tinha 4,94%, HGLG11, 4,78%, e XPML11, 4,41%. O peso de fundos de papel faz com que a carteira responda também à remuneração e ao risco dos créditos imobiliários.
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Curva de juros oferece alívio à avaliação dos imóveis
Os juros futuros recuaram após a manutenção da Selic em 13,75%. O DI para janeiro de 2028 fechou a 14,310%, diante de 14,433% no ajuste anterior. O recuo foi mais forte nos vencimentos curtos que nos longos, preservando parte do prêmio de risco exigido para carregar ativos brasileiros.
Para FIIs de tijolo, juros menores tendem a elevar o valor presente de aluguéis e distribuições futuras. No caso dos fundos de recebíveis, o resultado reúne ainda o carregamento dos títulos e a marcação dos prêmios de crédito.
Os componentes não avançaram de maneira uniforme. KNCR11 cedeu 0,28%, enquanto KNIP11 ganhou 1,40%, MXRF11 subiu 2,98% e KNHY11 avançou 3,36%.
Janela mensal segue negativa
O HERT11 ainda caiu 6,49% em um mês, e o XFIX11 perdeu 5,42%. Na semana, as quedas foram de 1,00% e 1,01%, respectivamente. O ganho diário foi uma recuperação parcial, em um ambiente no qual a renda imobiliária continua disputando recursos com uma taxa básica elevada e os preços permanecem sensíveis às expectativas fiscais e monetárias.
Conteúdo informativo que não deve ser interpretado como recomendação de compra ou venda. Rentabilidade passada não garante retorno futuro.
