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A Franklin Templeton trouxe à B3 dois BDRs voltados a criptoativos: o EZBC39, lastreado no Franklin Bitcoin ETF, e o EZET39, lastreado no Franklin Ethereum ETF. Negociados em reais, eles completam a série de cinco BDRs de ETF da gestora abordados pela DEX.
Os dois produtos têm uma estrutura semelhante, mas exposições diferentes. O fundo por trás do EZBC39 mantém bitcoin e recursos em caixa. O fundo que lastreia o EZET39 mantém ether e recursos em caixa.
EZBC39 acompanha o preço do bitcoin
O EZBC39 tem como lastro cotas do Franklin Bitcoin ETF, negociado nos Estados Unidos sob o código EZBC desde janeiro de 2024. O fundo compra bitcoin para buscar um desempenho próximo ao preço da criptomoeda, antes de suas despesas. Seu índice de referência é o CME CF Bitcoin Reference Rate, na versão calculada para Nova York, que reúne negociações do mercado à vista para estabelecer uma cotação diária em dólares. A custódia dos bitcoins é feita pela Coinbase Custody Trust Company.
EZET39 acompanha o ether e não faz staking
O EZET39 é lastreado no Franklin Ethereum ETF, listado nos Estados Unidos como EZET desde julho de 2024. O fundo mantém ether, a criptomoeda nativa da rede Ethereum, além de recursos em caixa. Ele busca acompanhar o preço do ativo antes das despesas e usa como referência o CME CF Ether-Dollar Reference Rate, na versão de Nova York. A custódia do ether também fica com a Coinbase Custody Trust Company.
A diferença entre os ativos vai além do preço. A rede Ethereum permite executar contratos inteligentes, programas usados em aplicações construídas sobre a blockchain. O ether é utilizado, entre outras funções, para pagar transações nessa rede e pode ser empregado no staking, mecanismo pelo qual participantes ajudam a validar operações.
O EZET, porém, não faz staking com o ether que mantém em carteira. Por isso, a cota não incorpora rendimentos dessa atividade. Sua proposta é acompanhar a variação do preço do ether, descontadas as despesas do fundo.
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O que muda para quem compra os BDRs no Brasil
Tanto o EZBC quanto o EZET informam taxa anual de 0,19% para o fundo no exterior. Essa taxa incide sobre o patrimônio dos produtos americanos e reduz a quantidade de criptoativo representada por cada cota ao longo do tempo. O investidor brasileiro também deve considerar os custos de negociação do BDR e a diferença entre os preços ofertados para compra e venda na B3.
Comprar um desses BDRs não equivale a manter bitcoin ou ether em uma carteira digital própria. O investidor passa a deter um recibo brasileiro lastreado em cotas de um produto negociado nos Estados Unidos. O preço em reais combina a variação do criptoativo, a cotação do dólar e as condições de negociação do BDR na bolsa brasileira. Além disso, bitcoin e ether continuam sendo negociados fora do horário de funcionamento da B3, o que pode produzir diferenças de preço na abertura do pregão seguinte.
O histórico dos fundos mostra a amplitude das oscilações
Os resultados mensais dos produtos americanos dão uma medida da volatilidade envolvida. Em fevereiro de 2026, o EZBC recuou 21,75% em dólares, enquanto o EZET caiu 28,62%. Já em agosto, os retornos foram positivos em 25,54% e 32,93%, respectivamente.
| MÊS | EZBC | SPY |
| set-25 | 5,68 | 3,56 |
| out-25 | -4,09 | 2,38 |
| nov-25 | -17,37 | 0,19 |
| dez-25 | -3,56 | 0,08 |
| jan-26 | -4,21 | 1,47 |
| fev-26 | -21,72 | -0,86 |
| mar-26 | 3,29 | -4,93 |
| abr-26 | 12,66 | 10,51 |
| mai-26 | -3,92 | 5,26 |
| jun-26 | -20,06 | -1,03 |
| jul-26 | 7,14 | 0,03 |
| ago-26 | 25,41 | 2,68 |
| set-26 | 6,54 | 0,81 |
| MÊS | EZET | SPY |
| set-25 | -4,19 | 3,56 |
| out-25 | -6,66 | 2,38 |
| nov-25 | -21,93 | 0,19 |
| dez-25 | -2,17 | 0,08 |
| jan-26 | -9,86 | 1,47 |
| fev-26 | -28,08 | -0,86 |
| mar-26 | 8,90 | -4,93 |
| abr-26 | 7,86 | 10,51 |
| mai-26 | -10,90 | 5,26 |
| jun-26 | -21,70 | -1,03 |
| jul-26 | 18,18 | 0,03 |
| ago-26 | 33,03 | 2,68 |
| set-26 | 8,53 | 0,81 |
Esses percentuais se referem aos fundos negociados nos Estados Unidos, não ao retorno dos BDRs EZBC39 e EZET39 em reais. Para o investidor na B3, o câmbio e o preço efetivo de compra ou venda também influenciam o resultado.
EZBC39 e EZET39 oferecem acesso a dois criptoativos por meio da bolsa brasileira, cada um com dinâmica e riscos próprios. A concentração em um único ativo, a volatilidade, a custódia dos fundos e a diferença entre o funcionamento contínuo do mercado de criptoativos e o horário de negociação da B3 são aspectos centrais para compreender esses produtos.
Este conteúdo tem caráter informativo e educacional e não constitui recomendação de investimento.
