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SELI11, ETF de renda fixa da BB Asset, alcançou R$ 1,82 bilhão de patrimônio líquido em 24 de setembro, menos de um mês após começar a ser negociado. Suas cotas dão acesso, pela B3, a uma carteira de títulos públicos atrelados à Selic.
O fundo busca acompanhar o Índice Tesouro Selic B3, o ISELIC B3. Para entender seu funcionamento, é preciso olhar além do nome: o SELI11 reúne Letras Financeiras do Tesouro, conhecidas como LFTs, com diferentes vencimentos. O investidor compra uma cota dessa carteira, e não um título específico do Tesouro Direto.
Como é composta a carteira do SELI11
As LFTs são títulos públicos pós-fixados cuja remuneração acompanha a Selic. Na composição da carteira divulgada recentemente, a maior posição do SELI11 era a LFT com vencimento em junho de 2032, com 21,17% do patrimônio. Na sequência, os títulos com vencimento em setembro de 2027 (13,21%), março de 2029 (10,24%), setembro de 2028 (9,29%) e março de 2028 (8,99%). Juntas, essas cinco posições representavam 62,90% da carteira.
A existência de vários vencimentos decorre da metodologia do ISELIC B3. Para entrar no índice, uma LFT precisa atender a critérios de prazo e de negociação no mercado secundário. Os pesos dos títulos consideram seu estoque e seu volume negociado, e a carteira teórica é ajustada a cada trimestre. Assim, a composição do ETF pode mudar ao longo do tempo.
Pela política do fundo, ao menos 95% do patrimônio deve ser aplicado em ativos do índice ou em posições destinadas a acompanhar sua rentabilidade.
Quem garante ofertas de compra e venda no pregão
O BTG Pactual é o formador de mercado do SELI11. Sua função é manter ofertas de compra e venda das cotas durante o pregão, dentro dos parâmetros estabelecidos para sua atuação. Isso ajuda o investidor a encontrar uma contraparte para negociar e contribui para reduzir a distância entre os preços ofertados para compra e venda, chamada de spread.
A taxa global do SELI11 é de 0,19% ao ano. Também podem existir custos de negociação cobrados pela bolsa ou pela corretora. O fundo é destinado a investidores em geral, pessoas físicas e jurídicas.
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Vencimento em 2032 não significa IR de 15%
A tributação do SELI11 merece atenção porque o vencimento das LFTs não determina, por si só, a alíquota do ETF. Para fundos de índice de renda fixa, a regra considera o prazo médio de repactuação dos títulos da carteira, e não o tempo durante o qual o investidor mantém as cotas.
O Tesouro Nacional considera que a repactuação da LFT ocorre a cada dia, pois sua remuneração acompanha a Selic diária. Pela legislação dos ETFs de renda fixa, uma carteira com prazo médio de repactuação de até 180 dias está sujeita a 25% de Imposto de Renda sobre o ganho.
No Tesouro Direto, a compra de um título segue uma regra tributária diferente: a alíquota sobre o rendimento diminui conforme o prazo da aplicação, até chegar a 15% após mais de dois anos. Essa é uma das distinções entre comprar diretamente Tesouro Selic e investir em cotas do SELI11. A outra está na negociação: o ETF é vendido ao preço disponível na bolsa, com influência das ofertas de compra e venda naquele momento.
O SELI11 reúne, em uma única cota, títulos públicos pós-fixados de diferentes vencimentos. A composição da carteira explica sua exposição à Selic; a taxa, a tributação e o preço negociado na B3 completam a análise do retorno que chega ao investidor.
Este conteúdo tem caráter informativo e educacional e não constitui recomendação de investimento.
